【雙週刊】台股試圖跌深反彈 反彈強度唯量是問

2008/07/01 11:17 康和證券

全球股市在通膨陰霾影響下，股價修正已經持續長達一個月，台股亦難置身事外，520以來外資賣超1289億，從520高點9309下跌至本週最低點7679，指數跌幅已經高達17.5%，「馬上」終究不敵全球通膨陰霾，未來影響台股走勢的因素，包括全球股市走向〈尤其美股〉、籌碼面、技術面，以及盤面結構，皆是投資人關注的焦點，本文將分析以上因素對於台股的影響，提供予投資人操作台股時參考。

壹、國際股市
觀察美國四大指數，dj與s&p500已經回測1月中旬與3月中旬低點，惟兩次低檔皆有背離大量，推測dj與s&p500有機會在此嚐試築底，再跌空間有限；nasdaq與sox回檔過程中表現相對強勢，頸線還沒正式失守，顯然近期科技股走勢低檔支撐力道較強，配合3q進入電子業旺季，國內科技股或有機會在台股止跌回穩後，成為盤面主流。整體而言，美國四大指數再跌空間有限，台股不宜過度偏空；此外，科技股相對抗跌，或有機會成為未來盤面主流。

圖1

放大
貳、籌碼面
指數從520以來下跌17.5%，大盤融資餘額減幅僅9.28%，籌碼面仍然略顯凌亂，惟最近兩週，大盤融資餘額有加速減少的跡象，極短線浮額獲得清洗，就融資餘額角度觀察，或有跌深反彈機會，然攸關台股漲跌最大的籌碼面因素仍是外資動向，近期必須持續觀察外資動向，外資買盤能否回籠，才是攸關台股中期多空的重大關鍵。
參、技術面
台股自520以來跌幅頗深，指數與20日均線乖離已經高達6%~7%，按照過去兩年台股短乖離率的歷史經驗，短線已經具備反彈要件，惟反彈過程中成交量必須溫和放大，否則容易在修正負乖離後，又出現盤跌走勢，故近期量能變化，必須留意觀察。至於中期技術面，必須留意指數已經接近三年均線，民國93年以來三年均線為多頭重要堡壘，指數履測不破，目前點位在7530附近，故推測指數再跌空間有限。

圖2

放大
肆、盤面結構
觀察盤面結構，金融股表現最突出，惟金融類股成交金額遲遲無法放大，操作上宜觀察金融股佔大盤成交比重，金融股佔大盤成交比重必須連續數日站穩10%以上，股價才具表現空間，官股銀行相關個股2801彰銀、2892第一金、5854合庫較值得留意；至於其它非電族群，近期表現相對弱勢，惟部份族群已經跌深，操作上可以選擇融資減肥幅度較大的水泥、鋼鐵與化學生技。此外，具備高股息殖利率、融資浮額不高的營建與航運股，操作上亦值得留意；在電子股部份，大型權值股表現相對強勢，2330台積電、2412中華電、2357華碩、2382廣達與2353宏碁為焦點個股，走勢將攸關台股反彈強弱；至於其它次產業，部份ic設計、pc相關〈包括nb〉較值得留意，焦點個股包括2454聯發科、2388威盛、3443創意、3227原相、3534雷凌、2324仁寶、2353宏碁。至於最弱勢的面板股、led，由於融資浮額仍高，股價v型上攻機率不大，恐將持續反覆震盪消化浮額，才有機會擺脫盤跌格局，操作上勿貿然追高，區間因應即可。
伍、結語
台股跌深後有反彈契機，成交量能否緩步擴增是觀察重點，指數能否持續上攻觀察金融股與大型權值電子股表現，非金電族群可留意融資浮額較輕的個股，或有跌深反彈機會，電子次產業留意部份ic設計與pc相關〈包括nb〉，指數沒有突破末跌高點8253前，暫以跌深反彈視之，操作上暫採區間因應，遇量能放大過速宜短拔因應。