雷曼：中國全年CPI預期從6.5%上調至7.2%

鉅亨網編輯中心．上海2008 / 07 / 17 星期四 14:40 寄給朋友 友善列印 全球著名投行雷曼16日發佈報告指出，中國今年經歷的雪災、地震等災害進一步加劇了通脹壓力，會讓 CPI通脹高位運行的時間比預期的更久，因此已經將2008年 CPI通脹預期從6.5%進一步上調至7.2%，但是中國今年經歷的災害對 GDP增長影響有限。 報告認為，今年中國經歷了50年一遇的雪災和四川大地震，現在南方地區又遭遇了嚴重的洪澇災害，但是所有這些都屬於小概率事件。這些災害發生的時候，國內通脹高企而且全球大宗商品價格飆升。因此，災害進一步加劇了通脹壓力，會讓 CPI通脹高位運行的時間比預期的更久。
然而，報告指出，這些災害對 GDP增長的影響有限。由於當地的生產、交通和通信都遭到了嚴重破壞，災害會降低上半年的 GDP增長。特別是，最近的洪水嚴重毀壞了廣東的工業基地。庫存被毀、交通和生產受擾可能會阻礙中國未來幾個月的出口增長，從而縮小已經顯現觸頂跡象的貿易順差。然而，隨著時間的推移，生產的暫時性損失將部分或全部被下半年及以後的重建工作所抵消。因此，其對全年 GDP增長的總體負面影響不太可能很大。
報告預期，通脹/增長之間的取捨可能會讓中國人民銀行偏向緊縮。未來幾個月加息的概率為30%（高於一個月前），但仍然低於50%，因為央行不僅關注暫時性因素還更擔心經濟增長前景的惡化。然而，存款準備金率到今年年底將上調至20%，2009年底提高至22%，這是由於仍然龐大的國際收支盈餘應該會繼續導致流動性過剩。中國人民銀行將繼續用人民幣升值來緩解進口通脹壓力，但由於央行必然會關注下半年更加疲軟的出口增速，因此升值速度應該會大大慢於上半年（人民幣相對美元升值速度按年率折算為12%）。