（2008-09-01） ● 郑健章 银行家因贪婪牟利而导致的美国次貸风暴，冲击全球，世界上很多国家的经济深受影响，即使不衰退，成长也会变得非常缓慢。
淡马锡咨询团委员黄源荣说，这影响将会长达一至两年，直到2010年。但由于新加坡有强健的基础，经济可能不会衰退，不过增长将会缓慢。
黄源荣日前应邀在碧山民众俱乐部〈名人演讲系列〉中，以“金融危机与您的警觉性”为题剖析次貸风暴的形成及对世界经济的影响。
在银行界30年所见
最严重金融危机
他表示此次金融危机是他在银行界30年所见最严重的一次。
谈到次貸风暴时，他指出贪而无厌的银行家是罪魁祸首，低利息及证劵化是另二大主因。
他说，贪婪的银行家利用低廉的利息，制造房屋贷款的需求，然后利用证劵为工具制造出很多品质差的贷款，在世界各地裹售没有贷款银行担保的次优贷款；随手可得的贷款是美国房价在2002至2006年飙升的主因。房价高涨导致屋主在无法摊还贷款时，又无法脱售还贷款，结果导致银行强制回收房产，引发了次貸危机。
次貸危机毒害之深，冲击金融市场导致似乎无完无尽的资金注消。他说，主要是因为贪婪的银行在为抵押贷款证劵取得良好的评级后，就将它深藏于债务担保凭证(CDOs)及其他结构性的金融产品在世界各地售卖。其次，美国国内房屋贷款数额之巨达12兆美元，次貸爆发后，就像大海啸横扫金融市场。
他说，次貸危机在著多重大经济领域造成严重的冲击，比如房屋价格激降；银行同业及客户信贷紧缩；银行资金耗竭，全世界银行注销4500亿元的资金；及货币及商品受影响等等。 黄源荣说，次貸危机在2006年就已经在酝酿，在2007年7月至2008年初短短的几个月里爆发到不可收拾的地步，导致2008年3月股市大调整。
究竟次貸危机对环球金融及经济的影响为什么会这么严重？他说，导因不外是：不良借贷数额庞大，同时是深藏于如债务担保凭证等结构性的投资产品中；银行注销巨额资本而大大削减其借贷能力；加上次貸的无数冲击。
他也说，次貸也严重损害了美国经济，使它濒临衰退。由于美国经济是世界最大体系，影响很广。对亚洲及新加坡的经济也产生不良影响，经济增长迅速减缓。
另者，他说，此次经济危机可说是祸不单行，除次貸外，还碰上通货膨胀。由于油及食物的价格的上涨，在很多国家里，今年的通胀是二三十年来的最糟糕的一次。
他指出，现在的问题和以往大不相同，不会出现停滞通胀（stagflation）问题。此次的通胀是因为需求使到油、食物及其他商品价格上涨而导致的。因此在经济放缓时，价格将会下降，通胀也会下滑。可是我们就得付出经济衰退的代价。
在谈到金融危机对私人资金的影响时，他说，现在市场中的私人流动资金会很多，它们随市场动向流动。经济衰退时，人们会保留现金或投资于基金。持有现金的人很多，他们会伺机而动，在市场价格低时进场。
投资REIT有风险
在回答听众提及投资房地产投资信托(REIT)时，他说这方面的投资具有风险，投资时必须要对其管理机构有很好的了解，找有信誉的房地产投资信托投资，才能确保有回报。
处于金融危机时期，人们要如何处理个人财富？黄源荣提供个人的看法说，如果有现金的话，不妨将其中六到七成放在银行定期存款生利息。虽然目前利息低，但没有风险。一部分可投资于基金。有冒险精神的，可以用一到二成去投资风险较高回报较大的证劵。
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