巴克莱财富： 今年应采防御性投资策略

（2009-01-16） 　　巴克莱财富(Barclays Wealth)认为今年经济仍将非常低迷，应该采取防御性的投资策略。　　巴克莱财富战略师吉尔(Manpreet Gill)表示，风险规避(risk aversion)仍将是今年的主要基调，但下半年可能会为投资者提供比较好的机会。随着价值更加具有吸引力，加上经济增长可见度增强，投资者可以承担一些风险。
　　贸工部不久前预估，我国去年第四季的国内生产总值进一步萎缩，继第三季萎缩了0.3％之后，第四季同07年第四季比较，预计萎缩了2.6％。同时，贸工部也再度调低今年的经济增长预测，从去年11月份估计的负1％(萎缩1％)至正2％增长，调降到负2％(萎缩2％)至正1％增长。
　　巴克莱财富预计，我国今年经济将萎缩1％，而明年经济将增长4％。
　　吉尔指出，随着出口的下降，中国和印度两个亚洲的经济大国经济增长将会放缓，而较小和依赖出口的亚洲经济则将遭到重创。随着国内经济萎缩，全球需求前景堪忧，短期内新加坡的股票市场将比较具有挑战性。不过，从长期来看，本地股市也是亚洲当中最具价值的市场之一。
　　他还表示，本地股市有可能会在下半年转好，并青睐于具有防御性的股票如电信类股、工业类股等行业。不过，本区域的股市也存在一些下行风险，一些数据可能会令市场比较惊讶，公司第一季度和第二季业绩也不会很理想。同时，市场的起伏也将受各类大事件的影响，投资情绪非常脆弱。
　　吉尔认为，亚洲股市现在比美国股市便宜，市场将会在复苏迹象更为明显的时候开始回弹，而一旦发生，将是大幅回弹，同时美国的经济增长前景将非常重要。投资方面，政府债券虽然回报有限，但提供了一个避风港。
　　油价在2008年下半年开始一落千丈，巴克莱财富认为，随着世界多个国家纷纷陷入经济衰退，而且很有可能今年大部分时间都会持续这样的情形，估计商品价格将继续保持较低的水平，而且波动性很大，但当全球经济重新站稳后，有可能会在今年中后期回弹。而黄金在未来一年的价格也备受看好。