鉅亨網新聞中心．台北2009 / 03 / 16 星期一 09:10
知名分析師陶冬在他的博客上發表最新文章指出，近日美股連漲，帶動亞股走升，純屬技術反彈，是銀行股極度超賣之後的回抽；在有毒資產尚未剝離前，銀行並非真正走出困境。 他也認為，瑞士央行干預匯市，代表匯率變動的衝擊已由開發中國家蔓延至已開發國家。
陶冬博客全文如下：
銀行股走勢，主導了上週股市的大悲大喜。週一匯豐暴跌為全球股市蒙上了厚厚一層陰影，但是政府可能設沽空跌幅上限(upstick short rule)的傳言令投機客獲利收手。美國三大銀行先後表示，今年前兩個月有盈利，無需政府進一步注資。加上美國零售數據好過預期，全球股市出現了去年十一月以來的最強烈升市。
筆者認為，這次升市純屬技術反彈，是在銀行股極度超賣下的回抽。大多數銀行在運營層面上都是賺錢的，巨虧主要來自有毒資產的減值。在有毒資產未剝離或銀行不需按市值計價之前，銀行並沒有真正步出困境。個別銀行在股價暴跌時刻意放出未經審計的單月盈利消息，是試圖影響市場，避免被國有化。
瑞士央行上週干預匯市，以制止瑞士法郎升值。這表明政府利用干預匯率來減輕經濟震盪的做法，已經由新興國家蔓延到發達國家。另外瑞士在銀行私隱法規上的妥協，可能對該國經濟及全球私人銀行業務造成深遠的打擊。
本週宏觀數據不多，週二美國新屋動工料繼續減少（450K vs上月466K），週四美國二月領先指數預期為-0.6%（vs 上月的0.4%）。週三美國央行和週四日本央行開會，利率均不會有變。週一財務會計標準委員會(Financial Accounting Standards Board)討論按市值計價(mark to market)準則。美國財長預告，本週將公佈處理有毒資產的方案細節。
陶冬的博客網址：http://blog.cnyes.com/My/taodong/
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