盛宝银行：要买股票 最好过了明年情人节

（2008-12-02）
● 胡渊文想要趁股市低迷时进场？那最好等过了明年的情人节再说。
　　盛宝银行(Saxo Bank)旗下的Saxo Capital Markets的市场策略师郑祉明认为，本地股市尚未见底，但距离谷底也不远了。
　　他说：“企业将在第四季减记更多的折损，到时会出现更多的坏消息，这会使得股市进一步地走低，甚至会到达比‘我们所见过的’更低的水平。任何可持续的反弹只可能从那个时候开始，即2月中旬。”
　　郑祉明建议，要想趁低吸购的投资者最好是等到明年情人节之后。他说：“到那时，我们应该可以看到约75％的第四季公司业绩报告，将反映出经济放缓的完全影响。除去不可预见的因素，我们可能会看到股市到达谷底。”
Saxo Capital Markets发布的“2009年亚洲市场展望”报告中指出，本地股市在接下来的一年内将在1500点至2274点之间波动，并会在明年年底逐渐靠近2000点的水平。
　　报告说，本地股市的谷底约在1500点左右，不过随着全球经济增长的放缓，谷底水平有可能低于1500点；股市的阻力水平则是2274点。虽然海峡指数有可能升到2731点的水平，但在这样的情况下预计会被马上抛售，回到交易范围内。
　　郑祉明指出，海指在年底回升到2000点的水平是属于比较乐观的情形，目标范围其实介于1800点至2000点之间。

新元可能逐渐贬值
Saxo Capital Markets也认为，金融管理局可能会在明年4月宣布货币政策声明时，调整新元名义有效汇率(S$NEER)的可波动范围，让新元逐渐贬值。
报告指出，新加坡经济艰难的情形将持续到明年年初，更多的裁员计划将产生，金管局在10月宣布零升值的货币政策立场，明年4月肯定将继续这个政策，同时有可能让新元贬值。　　而新元兑美元的不断贬值，主要是因为全球经济开始脱离杠杆作用（deleveraging)，美元变得更加坚挺。这个趋势预计可能会继续下去，但到明年美元将进入一个疲软阶段。
　　郑祉明说，新元兑美元的汇率可能会下跌到1.6，但明年美元贬值的速度将会超过新元，新元兑美元的汇率可能会回升到1.45或者更高。他建议，投资者应该考虑卖出美元，并买入新元。
　　在全球需求放缓的影响下，油价已经下滑到了50多美元。但Saxo Capital Markets认为，全球经济依靠着石油，目前还没有石油的可行替代品，无论是否是经济危机，石油的供应是有限的，而需求将不断上涨。
　　报告中说，明年油价预计会在每桶40美元左右的水平找到支撑点，石油输出国组织一定会采取更多减产的措施。虽然沙地阿拉伯、阿联酋、卡塔尔和科威特等国可以承受30至40美元的价格，但委内瑞拉、伊朗和伊拉克需要85至90美元的价格来平衡开支。
　　据报道，沙地阿拉伯国王接受科威特媒体访问时说，他认为合理的石油价格应该在每桶70到80美元之间，这个价位不仅可以鼓励投资，同时也能促进开发新油田，如果油价低于每桶70美元，会使得投资冻结，并导致未来供应出现危机。
　　郑祉明指出，油价的长期趋势依然是向上走的，到明年年底油价可能会回升到每桶80至100美元。
　　“2009年亚洲市场展望”报告是由郑祉明和Saxo Capital Markets另一名市场策略师鲁滨逊(Andrew Robinson)撰写的。